HKESE 自由作家專欄

徹底承包制如何徹底的箇中乾坤（二）

一九八五年，中國照搬農業承包合約，擴大而成，工業承包合約，但遇到一大困難：工廠的所有權屬政府，租約完要歸還，但工廠中的廠房、工具、機器不同於土地，因折舊貶值而需要再投資，也因生意賺蝕不會傷政府的身、入政府的肉，合約雙方，私人與政府難於協議。

張五常提出的徹底承包制，乃解決此困難之徹底方法。估折舊難，估收入易；只要政府估計到工商企業每年的收入，然後折現為一個企業資產淨值，就自動地算出年金。箇中乾坤在於，年金是資產淨值乘以利率，因而是不削減資產淨值的最高可能消費。

舉一個例。如果企業的資產淨值是一百萬，年息率是五厘，企業的年金是每年五萬。要維持資產淨值不變，這企業每年的最高可能消費是五萬，與年金相同。

但是，企業第一年的最高可能消費是一百零五萬（資產淨值加一年的年金），但這般消費，企業的資產淨值在明年下降至零，再沒有資產淨值或年金了。

另一方面，企業一年的最低消費是零，那般過了一年，企業的資產淨值會增加到一百零五萬。

Say's law says what

薩伊定律啓發張老，認為供應與需求也是同一回事，但只能從左右調轉鏡子的角度才看到。

薩伊定律還有甚麼版本？只要從向不均衡 Say Goodbye的方法入手，便能看到供需永遠同一物！

第二版本在於，買等於賣。錢換物是買；物換錢是賣。從實際的交易角度入手，每個買賣(交易)必有一買者、一賣者，某個單位若要交易，其邊際用值至少等於邊際成本，MUV=MC決定了市價。且讓我舉一個例：

價格在市場水平之下，例如六元，需求量170件大於供應量50件。賣既然等於買，一方面，邊際成本等於六元的供應量50件有邊際用值高於六元的需求量50件伴隨着，另一方面，邊際用值等於六元的需求量170件有邊際成本高於六元的供應量170件跟隨着。

選擇不知是時間工資出現的原因

生產要素市場的出現要從以時間之量算價的角度看。公司的出現要怎樣看呢？雖然科斯以「不知價」來解釋有形之手的出現是對的，他可沒有說公司是什麼。為什麼要用上有形之手呢？科斯的解釋是不知價。

這裡的要點是不知價不是說不可能知價，也不是說因為訊息或交易費用太高所以不知價，而是與容易知價的時間工資相比，把議定合約與監管的費用一起衡量，同樣的生產效果哪種合約的交易費用比較相宜。可以知價，但選擇不知是時間工資出現的原因。

知價費用的看法很簡單，只有兩點。其一：沒有政府或工會的左右，凡是難用件工合約的生產操作，知價的訊息或交易費用會偏於高過有形之手帶來的浪費。過於零散而又變化多的工作難用件工，多人合作時難以劃分貢獻的情況難用件工，產品質量容易有爭議的難用件工。其二，市場物品之內的任何零件，只要量夠大與不違反上述的三方面，可以用件工，而沒有法例干預往往用，但愈是牽涉到專業知識的零件，市場愈不知價。

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天黑了，明月避俗清修，只求平心度寧日。我轉過臉去，目光閉著就消愁解悶了，自覺如飛蛾撲向了另一頭光源，彷彿來到了未受汙染的淨土，不知從什麼地方，突然間，發生野火恣虐，人民來不及撲滅熱浪，駭人的劫火很快就席捲了整片區域，到處都是乾焦之地，災民通通沉浸在絕望裡，面對這哀傷的情景，就足以把人擊潰，轉眼，許多植物在緊要關頭，又再次鋪天蓋地的繁衍，我泛起一抹微笑地想，慘受火坑摧殘，絕對要重振生機，扶起低落傷感，直赴安詳的曠地。

我忽然張翅一躍而上，只不過短短幾分鐘路程，頭一低看見了自己的身影，像似穿了件血色披風，就開始越飛越沉重，我落在地面上，張望著四周，想踩塊木頭重新向上飛騰，可還是沒辦法，改踩著有彈性的泥土，也是同樣不行，我望了一眼，原來是前方下起了豪大雨，心中高興地想，幾番落魄爭先打亂旅途，誰能料透剛好錯開了卒難。

我向前走下地道，睇見了傳送門，我讓女兒先到對岸，女兒平躺在窄門前，只夠一顆頭的寬度，輸送時肩膀還卡住了，她蜷縮起身子，很快地就被吸走了，我目睹此景，覺得洞口小到極點，謙讓給後面的兩位先生，自個走往旁邊的隧道，雖寬闊卻很陰冷，還有積水風險在，我尋思動念，瑟縮在窄路裡，不能蠻橫處事，至少無顧慮，更多了點暖意。