收息為王: 再論「價值投資」
2025年10月3日
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在現今瞬息萬變、資訊爆炸的金融市場中，散戶面臨著無數選擇：要麼跟隨市場趨勢操作，追逐熱門科技股、要麼進行高頻交易。然而，散戶一般要上班工作，未必能夠花時間追逐公司的最新消息，當好消息公佈後，散戶立刻追入，市場稱為趁好消息出貨。然而，散戶經常進行高頻交易，有冇反思投資風格是否適合己 ? 有冇統計每年的回報多少，回報是否稱心滿意?
HKESE 自由作家專欄
月供之選: 中遠海運國際
中遠海運國際(00517 
)作為母公司中遠控股旗下的服務平台，擁有多元化的業務組合。其核心業務涵蓋船舶設備及備件、塗料、保險顧問、一般貿易、船舶貿易代理及航運服務科技。公司業務網絡橫跨中國內地、香港、新加坡、日本、德國及美國等多個國家和地區，展示出廣泛的國際佈局。2024年，中遠海運國際出資3.5億元，與吉電力股份及上港能源共同成立合營企業，參與可再生燃料投資項目。
月供之選: 中國船舶租賃
中國船舶租賃(03877 
)是全球領先的船舶租賃公司，依託央企中國船舶集團，擁有強大的行業背景。公司核心業務航運綜合服務類（包括經營租賃服務及船舶經紀服務）及(ii)金融服務類（包括融資租賃服務及貸款借款服務）。未來增長盈利動力主要來自新船訂單及船隊規模擴展及輕資產商業模式。由於航運業是週期性行業，盈利呈現波動，所以中國船舶租賃主張「逆週期投資、順週期運營」商業策略。公司於合適時機提升槓桿，利用低成本融資支持資本開支，並出售資產所得收益，平衡船隊規模的穩定性。在分析公司投資價值前，需回顧公司過去出售核心資產、資本開支、淨利潤、派息及股東回報率等指標。
月供之選: 月供之選-- 越秀交通基建
公路股資產回報與 越秀交通基建(01052 
)策略
資產回報現狀與派息政策
數據顯示，公路股屬重資產行業，負債比率偏高，股東回報及資產回報率普遍較低。2021年公司成功分拆湖北漢孝高速公路項目資產並上市，獲得一次性特殊收益，向股東派發特別股息，當年股東及資產回報率顯著提升。管理層強調派息率政策維持50%-59%，尋求股東利益與盈利增長的平衡。
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母亲频繁的抱怨，女儿就会爱的很痛苦
如果一个女孩，从小听母亲一遍遍说起自己的不幸，说丈夫如何薄情，婚姻如何难以为继，又总要补上一句：
“若不是为了你，这日子早就过不下去了。”
她在这样的屋檐下长大，看见父母彼此防备，互相怀疑，却始终没有分开。
他们把日子过成了一种消耗，而孩子，成了这消耗的见证者。
她学会了沉默，学会了分辨气氛，学会了在大人尚未开口前，就替他们收拾残局。
后来她长大了，也走进亲密关系。
她发现，爱一旦开始，心就像回到了那间旧屋子，紧张、警觉、不敢松懈。
不是她不懂爱，而是她太早就明白，爱是要付出很重的代价的。
她并不擅长表达自己的需要。
倒是很早就学会了，留意别人的脸色。
母亲的抱怨，她听得懂，母亲的叹息，她更懂。
她知道什么时候该沉默，什么时候该退让，什么时候该把自己的委屈放到一边。
久而久之，她便把这种习惯，带进了后来所有的亲密关系里。
她对冷淡并不陌生，对情绪反复也不意外。