士丹利周记｜从Nvidia (NVDA)看吸引力法则

半年前，我曾撰文谈论《新一代股王：Nvidia (NVDA)》，当时根据2024年第三季的财报，分析这间晶片巨头的潜力与未来走势。转眼间，短短六个月过去，Nvidia的股价不但没被各种悲观情绪击倒，更一举超越Microsoft和Apple，成为全球市值最高的上市公司，市值突破4万亿美元大关。

4万亿美元是什么概念？整个香港股票市场上数百家公司，加起来的市值也不过约5万亿美元，即Nvidia今天的市值，相当于整个香港股市的八成！相比之下，香港的科技股至今仍未有一间公司市值突破1万亿美元。这种差距，值得我们深思。

半年间的风浪：信者得胜，疑者出局

过去半年，Nvidia并非风平浪静。不少投资者因为恐惧而退场，主因包括：

• 中美芯片禁运，Nvidia失去中国高阶市场；
• 新创AI公司Deepseek的出现，令市场质疑GPU需求；
• 美国关税政策扰乱供应链；
• 舆论担忧TPU将取代GPU；
• 各大媒体和末日博士不断散播「泡沫论」、「大崩盘」、「科技寒冬」等恐惧情绪。

股价亦如过山车般大幅波动，许多投资者因此选择止蚀离场。然而，今天回头看，真正的基本面从未动摇。

我再次翻阅半年前所写的分析文章，惊讶地发现：我当时的推论仍然成立，甚至比预期更强。

Nvidia凭甚么力挽狂澜？

• 中美关系出现转机，创办人黄仁勋频繁穿梭两地，为中国特别设计的H30晶片成功避过制裁；
• Deepseek实力不符预期，由于缺乏高效算力，实际操作表现不稳；
• TPU尚未普及，而Nvidia的CUDA编程生态圈极具黏性，其他公司难以取代；
• AI基础建设已成护城河，技术与应用领先群雄。

Nvidia的价值并非来自短期消息面，而是长期技术积累与产业布局。令人可惜的是，很多人只听信市场恐惧，忽略了这些深层优势。

信念的力量与吸引力法则

这半年，我见证了身边不少朋友如何被恐惧与负面情绪牵著走。他们相信「经济快崩溃了」、「战争随时爆发」、「市场一定泡沫」，于是错过入市时机，甚至在低位割肉离场。等他们终于愿意「冷静分析」时，机会早已流失，只剩下一句：「早知道……」

但投资世界从来是信念的较量。你相信世界美好，机会便会出现；你抱持恐惧与阴谋论，坏消息自然蜂拥而至。

这正是吸引力法则在投资上的最佳示范。投资其实不止是分析数字与图表，更是心理与信念的锻炼。

展望2025：Nvidia仍在狂飙

展望未来，Nvidia的发展仍极具想像空间：

1. 量子运算布局：推出CUDA-Q平台，为量子时代奠基；
2. 企业级AI平台：全力发展AI代理，配合NVIDIA RTX PRO伺服器，打造新一代AI生产力；
3. Blackwell GB300晶片将于2025 Q3登场，效能比GB200提升50%；
4. 估值具吸引力：现市盈率约52倍，若盈利持续增长，年底预估将降至38倍，属合理区间。

结语：成败一念之间，信念创造现实

Nvidia的例子，正是吸引力法则在现实世界的最佳演绎。

当市场充斥恐慌、阴谋论和悲观预期时，成功者选择相信未来，专注基本面与长远趋势，坚持自己的投资信念；失败者则容易被杂音影响，过度关注短期波动，甚至因恐惧而错失关键机会。

当大家都在担心晶片禁令、GPU被取代、AI需求减弱时，真正了解Nvidia核心价值的人早已看见未来的格局 — — 从量子运算、AI平台到新一代晶片的布局，一切都不是空谈，而是已在路上的现实。

吸引力法则告诉我们：你相信什么，就会吸引什么样的结果。

成功者的思维模式是：「我相信这家公司拥有世界级的领导力和技术，我愿意长期投入，因为我相信价值终将被市场认可。」

失败者的思维模式则是：「现在太贵了，万一崩盘怎么办？听说中国市场没了，还是等低一点再说吧……」结果总是在怀疑与观望中错失了机会，然后不断懊悔、抱怨市场不公平。

然而，信念并不等于盲从。投资必须坚持持续学习，深入了解公司的背景、商业模式、产业变化与技术走势。唯有在知识的基础上建立信心，才能在市场波动时坚定立场，抓住真正的机会。

Nvidia的成功，不只是技术的胜利，更是信念与知识并重的胜利。

7/7/2025–13/7/2025