关于深度发展海南博彩业可行性分析报告

背景：2025年4月，特朗普正式对中国征收高达145%的关税，中国随后反击，同样对美征收125%的关税，中美贸易战争正式打响。 国际货币基金组织下调了中国全年的GDP增长，到4%，低于两会期间政府设立5%的目标。失去了美国重要的贸易伙伴，中国2025年全年经济发展受到压制。我们从数据出发，抽丝剥茧，寻找到中国经济发展可行性解决办法以及未来之路。

一．数据分析

首先我们关注2024年经济数据：2024年全年GDP达到了历史性地新高，134.5万亿元人民币，同比增长5%；人民币兑美元汇率从年初的7.0-7.1区间，来到了年底的7.25-7.35区间，而在12月31日更是打响了以人民币汇率为基础的金融战争，当天汇率持续贬值，一度跌破7.36最终收于7.34，中国全年以美元计价的GDP最终定格为18.8万亿美元；2024年中国M2新增21.26万亿元，增速为7.3%；此外2024年末政府债务总额为82.1万亿元，包括国债34.57万亿以及地方政府债务47.54万亿元，全年新增债务8.96万亿元，其中利息支出 为3.1-4.54万亿元；

我们在看下2023年中国投资数据：全国固定资产投资（不含农户）：503036亿元，比上年增长3.0%；民间固定资产投资：253544亿元，比上年下降0.4%，扣除房地产开发投资，民间投资增长9.2%；2023年12月末，中国广义货币（M2）余额为292.27万亿，相比2022年新增发行人民币25.84万亿元。

2022年中国投资数据：全国固定资产投资（不含农户）：572138亿元，比上年增长5.1%；民间固定资产投资：310145亿元，比上年增长0.9%；2022年12月末，M2余额为266.43万亿，2021年M2数据暂未明确提供，但根据后续数据可推算出2022年新增发行人民币约28.14万亿元；2022年全年社会融资规模增量累计为32.01万亿元。

最后我们在关注国企央企规模：2021年，营业总收入755543.6亿元，同比增长18.5%，利润总额45164.8亿元，同比增长30.1%；2022年，营业总收入825967.4亿元，同比增长8.3%，利润总额43148.2亿元，同比下降5.1%；2023年，2023年中央企业实现营业收入857306万亿元；2024年，2023年中央企业实现营业收入92万亿元。

过去5年，国企央企占GDP比重逐年增加，从2020年的62%增加到2023年的68%，2024年将突破70%，平均增速为1.8%。

数据很复杂，老实讲，不利用数据分析模型，我们很难从中找到逻辑，甚至很多国家统计局自己公布的数据也前后不一致，存在很大误差。我们只能采用最大概率、最终公布的数据进行分析。这些数据中我们重点关注GDP数据：

2024年中国GDP同比增长5%，达到134.9万亿，比2023年增长8.85万亿，而全年新增债务为8.96万亿。2024年中国虽然GDP增长了8.85万亿，但是同样债务也新增了8.96万亿，债务的规模超过了GDP的增长。所以，我们可以看出，2024年中国GDP增长更多的是依赖举债投资的结果，而投资的回报率已经低于了1%，即新增1元人民币的债务只能带动0.9元钱的GDP增长；央行开动印钞机，投放的货币除了偿还之前的债务，就是推动经济增长。这其中我们暂时忽略庞大的地方政府隐形债务，单纯考虑可以入表的债务。

数据告诉我们，中国GDP增长主要的原因是央行开动印钞机，印钱投资的结果。

接下来我们关注过去三年外贸数据和消费数据：

2024年中美贸易额为4.9万亿，鉴于目前的关税背景，中美之间的贸易基本停滞；此外，这次美国还特别针对中国“借道”东南亚国家实现对美国的出口，也提高关税封堵任何中国制造商品。2024年中国总的出口额度为23.97万亿，进口为18.1万亿；受到特朗普关税的影响，我们预估今年中国出口额度将大幅降低，从去年的23.97万亿降到15-18万亿区间，受到出口减弱的影响，中国的进口也将同时降低，大概维持在15-17万亿附近。整体中国2025年外贸数据将在30-35万亿的合理区间。我们不排除中美或中国与欧盟等达成新的贸易协议，最终会将整体的外贸数据拉回至35-40万亿区间。

2024年中国外贸数据为43.85万亿，这就意味着在外贸这个环节上将比去年数额减少4-8万亿。去年中国GDP为134.9万亿，按照今年5%的增速，将达到141万亿。但是外贸减少4-8万亿，我们取中间值6万亿，意味着投资和消费将加大比重，才能有机会实现5%的增长。此消彼长间，我们可以遇到今年将大概率实现两次的降准与降息；此外还要继续加大对消费的刺激，这样才能弥补中美贸易战所带来的外贸损失。

二．消费

消费最主要由四个方面组成：即房地产、汽车、消费电子、及其他。根据数据显示，过去四十年中国房地产占消费的权重为30%，对中国总体GDP贡献超过17%。这两年由于降杠杆、去库存，房地产比重有所下降，从原来占GDP比重的17%下降到13%，占整体消费比重从30%下降到25%；其次是汽车，新能源汽车这几年受到政府补贴等政策影响，占整体消费比重从原来的15%上涨到了20%；之后是消费电子，手机、家电等等，这一类比重也从原来的10%附近上涨到目前的15%附近，同样主要受益于政府的补贴政策；其他的40%主要是由生活基础物质、必需品、旅游、服务等构成，这一比重比较稳定，长期维持在40%附近。

国内这几年房地产去杠杆，给整体消费带来了非常大的冲击，房地产所带来的损失只能靠汽车和消费电子来弥补，此外就是旅游。所以这两年中国开放了所有口岸，对外实施免签政策，鼓励更多的外国人来中国旅游，提高旅游的比重。但是根据2025年最新的海关数据来看，虽然入境人数屡创新高，但主要以港澳台人士为主，真正海外游客增长缓慢，主要原因还是中国与西方国家关系持续恶化，以及高昂的费用阻碍了很多外国来中国的意愿。

2025年，受到中美贸易战争的影响，中国外贸数据至少损失10万亿，这个损失需要消费来承担，至于投资，我们前文已经叙述过了，目前1元人民币的投资只能带动0.9元经济增长；虽然还可以继续通过降准、降息的货币政策调节，继续投资带动GDP增长，但是比重只会越来越低，最终的代价是惨重的。所以只能依靠消费来弥补外贸的损失。

2025年初，政府已经发布了政策，对消费电子实施15%的国家补贴，再叠加地方政府的补贴，很多补贴已经来到了25%甚至更高；此外，对于新能源汽车的补贴也已经持续了五年，为政府带来了沉重的财政压力，虽然还能勉强继续维持，但是早就已经到了“死亡交叉点”；补贴的成本已经远远高于收益，新能源汽车市场逐渐饱和，离最终每年3000万的峰值产量所剩无几，失去了增长空间。目前就只剩下房地产和其他消费这两块主要消费端。

房地产已经去杠杆4年，而各地方依旧有数量庞大的库存，政府很难在数量和质量中取得平衡，即要成交量就必须放弃对房价的调控，否则实现对房价的调控，必然失去成交量。这是在任何下行周期资产所面临的共同问题。鉴于目前的经济状况，政府迫切的需要成交量，不仅可以拉动GDP还可以获得更多的税收，至于价格，只能说政府尽量维护，一旦不行，就只能任由它下降，甚至是自由落体的下降，毕竟成交量才是最重要的。任何资产只要价格降到足够的低，自然就会有资金入场，成交量必然放大。此外，房地产依托的是人口趋势，目前中国显然失去了人口的优势，长期看房价下降属于必然的趋势。所以不出意外的话2025年，中国房地产市场将迎来最大规模的降幅。

最后就是其他方面，占整体消费40%的权重。这其中基础的生活用品、物资占了大多数，这些没有办法提升销量，毕竟不是战争或灾难等特殊时期，居民不需要囤积物资，所以这部分很难在提升销售。唯一的希望就剩下服务以及旅游。

服务行业其实也早就已经饱和，不论是外卖、滴滴、家政等基础行业竞争残酷，今年京东入局外卖，给整个行业又带来了新的冲击，所以在低端服务行业中，成长的空间同样有限；不过在高端服务行业依然有潜力可挖掘，其中最主要的就是高校。消费的主力其实是35-50岁之间的中年人，他们有积蓄，不需要借贷就可以消费；但是他们面对的问题是上有老下有小，所以他们不敢消费，把有限的资源留给了老人与孩子。这其中重点就是孩子。中国的父母宁可自己省吃俭用也要供孩子读书，这是民族多年的传统。

所以2025年，高校可以继续通过扩招的方式，招收更多的大学生、研究生，通过学费等措施逼迫中年家长消费。这是一个非常不错的办法，既可以促进消费，同时还可以缓解社会压力。否则数额庞大的高中毕业生涌入就业市场，一定会给整个就业市场带来更大的冲击；而他们一旦不就业，必然成为社会不稳定的因素，给整个社会带来更大的风险。所以高校扩招是一个非常完美的解决方案，政府大概率会采取这种措施提高整体消费数据，同时也可以把更多的年轻人“圈”在学校内，防止社会紊乱；至于四年后，大学毕业是否能找到工作，那是未来的事情，暂时可以不需要考虑。但是就算采用这个措施，也只能产生不到千亿的消费数据，距离中美贸易的损失简直不值得一提。

最终，我们来到了本文的重点，即旅游产业带动GDP。

前文已经陈述过，传统的旅游同样也在趋于饱和。虽然在疫情后，从2023年开始，旅游市场开始复苏，各地游客络绎不绝，呈现人满为患的状况。但是我们忽略了一个重要的因素，就是消失的人口。中国总的人口在持续下降，同时老龄人口在不断增加。目前，超过50岁的老年人已经高达3.5亿，是中国最主要的人群。

现在的旅游市场，基本全被老年人覆盖。各大景区，各种旅行团，基本全是以老年人为主，旅游成为银发经济重要的一环，这也可以理解，经历了疫情，很多人不知道未来会怎样，老年人有退休金，有时间，自然想在有生之年多走走，多看看。这是目前中国旅游市场面临的主要问题，老龄旅游市场虽然规模大，但是消费不高，毕竟老年人追求的更多的是性价比，而非优质的服务。所以虽然整体旅游市场呈现火热景象，但是数据其实并未呈现爆发式的增长。我们迫切的需要年轻人和中年人参与到消费市场中。在此背景下，政府需要采取全新的措施，创造新的产业和需求，才能实现新的收入。

我们把目光聚焦在博彩业。

三．博彩

实际上，早在2010年，国务院发布《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》，明确提出“在海南试办一些国际通行的旅游体育娱乐项目，探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票”。2018年，中共中央、国务院发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，再次提出“探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票”，并鼓励发展赛马运动。但明确要求“不得搞博彩、赌马”。

此后海南的彩票、赛马依然受到政策限制，为实质性展开。但是时过境迁，2025年国际局势变化多端，中美贸易战争上升到新的高度。国家迫切需要新的消费产业，支撑中国经济的增长。现在无疑是最佳的时机。

作为对比，我们首先看小澳门博彩行业的发展。2024年，澳门全年GDP为4033亿澳门元，人民币为3660亿元人民币；其中博彩直接收入为2267.8亿澳门元，占GDP比重56.2%，博彩业业及其相关产业对GDP贡献为47.2%。

此外我们在看看美国都城拉斯维加2024年博彩收入，根据数据显示，整个内华达州2024年GDP在800亿-1000亿美元，约为6000亿-7300亿人民币之间，基本上是澳门的一倍。

不论是澳门还是拉斯维加斯显然是无法与海南相比的，毕竟海南的地域面积远远大于这两个地方。此外，海南经过十年的独立发展，先后推出了免税服务，免签服务等多项措施，意在把海南打造成国际旅游都市，对比东南亚其他的海岛区域。海南独特的地理位置，与任何大陆都不直接接壤，孤立的海岛，丰富的资源，让它成为了国家对外开放的重点区域。国家通过先行先试的方针政策，支持海南的发展，海南也将于2025年底正式封关运作。这些政策都海南具有独一无二的优势进一步发展，2024年海南省的GDP为7935亿元，全国排名第28位，处于中下游水平；可见，海南还有非常大的经济潜力挖掘。

大环境下，中国迫切需要找到新的经济增长点，尤其是消费端。所以海南可以被赋予重任，扩大旅游产业规模，有序推进博彩业发展将是一个重要的契机，打造全新的海南。下面我们从收益与风险角度全方位分析海南开展博彩业所带来的影响：

收益：

1.经济收入。对比澳门与拉斯维加斯的收入，如果在海南开展博彩业收入将远超过这两个区域。主要原因也不用多说，最主要就是中国超过12亿的人口，其中18-50岁的人口超过6亿，这些年轻人和中年人将是赌场的重点客户。年轻人控制力差，意志力薄弱，无法抗拒赌博所带来的多巴胺直接刺激，非常容易上瘾， 必然直接或间接的投身其中。既然无法从其他领域促进消费，赌博无疑是最佳的方案。

此外，中国人天生的毒性将有利于博彩业的发展。我们保守的估计如果一旦在海南开启博彩行业，海南的GDP将直接从7000亿腾飞到5万亿，甚至可以最高到达10万亿甚至15万亿的规模，成为中国经济新的增长点。最终的规模将取决于政府开放的力度，是有限度的开放还是完全放开。鉴于政府长期先行先试的模式，我们预计第一年收入将直接来到3万亿，之后5万亿，7万亿等增加，最终峰值可达20万亿的规模。我们主要测算的依据是中国人口以及参考全球博彩业整体规模数据。

2. 国际地位。开放博彩业，海南将彻底变成国家旅游度假城市，其重要程度将远超东南亚其他区域，成为重要的国际旅游度假区， 将吸引更多的海外游客，提升海南的整体形象。同时作为全球化的捍卫者，开放的海南将向国际社会发出重要的信息，中国将继续履行全球化的义务，成为全球化新的领导者。

3. 海南现有资源。经过十年的发展，国际知名酒店先后入住海南，不论是三亚还是海口，几个国家级的旅游度假区是博彩业的基础。在海南开启博彩业基本无需新建酒店等基础设施，只要在现有设施基础上升级改造就可以完成，即最小的投入，最大的收益。只要开放博彩，政府可以采用招标的形式，发放赌牌，又可以为政府创造新的收入来源。澳门几大家族、国际赌场大亨都将通过竞标的模式参与这场盛宴之中，毕竟没有人可以抵挡中国超过12亿人口的合法诱惑。

4. 规范化服务。相比于各地长期的“暗黑”操作，为赌客、游客提供合法的途径，将有助于其他城市消除赌博的犯罪活动，有助于内陆城市的健康稳定。同时离岛的海南又可以最大限度封闭，与大陆隔绝，完全起到防火墙的作用。通过这种合法化的经营，将有助于社会的和谐。

5. 国际趋势。不论是大阪还是新加坡，实际上很多国际知名城市都开启了赌博产业，吸引游客打造全新的旅游体验。中国意味的打击，只会驱赶游客甚至是国人前往其他国家从事博彩活动。在经济发展遇到瓶颈之际，更加需要吸引游客，留住国人才能平稳的实现经济的发展和转型。

6. 阻止资金外流。澳门是目前中国人参与赌博的主要地区，每年超过千亿的资金通过各种渠道从中国境内转移到海外，给国家的金融系统带来了沉重的压力。在海南开赌，可以有效的缓解资金外流的效应， 通过人民币结算，让资金始终在境内的金融体系中轮转，降低金融系统的整体风险。此外，目前世界上还没有任何一个“赌城”以人民币作为结算货币，海南“开赌”必将吸引大量人民币资金，也有助于人民币的国际化趋势。

7. 财政收入。“开赌”最直接的收入就是财政收入，前面已经介绍过了关于“赌牌”竞标等方式，都可以为创造庞大的经济效益。同时，更加可以提高政府的财政收入。我们可以采用新加坡模式，对本国人收税，或者直接称为“门票”，而对海外游客“免费”。这种模式可以有效的吸引海外游客的兴趣，同时也可以额外的为政府创造更多的财政收入。实际上，不论单次或者全年收取多少的费用，也无法阻止中国人对“赌”的兴趣，人数并不会因为收取费用而减少。所有税收中央政府可以直接收取，然后采用转移支付的模式返还。

8. 提高就业。可以想象，海南”开赌“必然创造大量的就业机会，庞大的需求有助于缓解目前中国劳动力市场的过剩，吸收更多的年轻人、服务业人员以及各行各业的从业人员。中国目前有超过30%的年轻人处于“自由就业”状态，实际数字可能更高，这些“无业”的年轻人本来就是社会最不安的因素，社会迫切需要创造新的需求解决过剩的劳动力。海南“开赌”必然会吸收庞大的劳动力，我们保守估计直接或间接受益人数至少达到千万级别，政府创造新的就业机会，也可以实现新的社保收入等，缓解社保长期亏空的状态。

以上就是海南“开赌”所带来的收益。下面我们在谈谈“开赌”所带来的风险：

1. 澳门地位的下降。海南“开赌”最直接的冲击就是澳门。目前澳门超过95%以上的游客都是来自中国大陆，海南“开赌”必然给澳门造成严重的冲击。我们保守预计将让澳门的GDP短期下降一半，到2000亿人民币附近。但是我们要清楚的认识，澳门人口一共还不到70万，土地面积不到35平方公里，实属弹丸之地，根本没有必要为了这70万人而损害国家整体经济发展和布局。澳门可以加快实现转型，融入大湾区的建设之中。这里我们可以参考东莞转型的模式， 但是通过几年的发展，华为等企业纷纷入住，现在的东莞依然是魅力十足，充满朝气的城市。澳门可以和珠海深度融合，利用高校资源以及科创企业，共同探索新的发展模式。

2. 社会稳定。“开赌”最大的风险来自于社会的稳定和谐，高利贷、黑社会等组织必然伴随着赌场的兴起而崛起，这是政府首先要考虑的问题。但是以目前科技的发展，人工智能、大数据、天眼系统、人脸识别等技术已经非常成熟，在中国目前任何有组织的犯罪活动都无法逃脱科技的法眼，所以政府只要加强维稳的力量，自然可以有效的打击非法活动；同时，赌场的发展必然吸引无数的中国年轻人，也会暗地里助长“色情产业”与“毒品”业的发展。“黄”、“赌”、“毒”从来都是不分家的。这是政府需要重点防范的问题，必须划清明确的边界，比如对正大光明涉“黄”场所进行打击取缔，杜绝“明娼”，而对个人的”暗娼“采取睁一只眼闭一只眼的态度；对待毒品采取坚决打击的态度等，只要划分好明确的边界，自然会最大程度上降低对社会稳定的冲击，防止负面效应的外溢。

综上所述，海南“开赌”收益远远超过风险。在中美贸易战争升级、经济发展陷入瓶颈阶段，为中国经济注入一针强心剂，即可以创造庞大的经济效益、提高财政收入、创造新的就业机会、缓解社保压力又可以提升海南国际都市整体形象、防止资金外流等。当一个政策收益远远大于风险之时，可行性就会逐渐增加，最终成为事实。

时代在变化，我们没有必要怀着保守的观念，限制一切“反人性”的行为，与其“一刀切”的全面禁止不如有序的开放，政府正规的监管，更加有助于整体行业的发展。这也正是德国等国家允许开设“妓院”背后真正的目的。当监管的成本远大于收益之时，合法的放开才是符合发展的明知之举。

在风云变化的时代，世界在重建，美国在变革，中国迫切需要在一些方面做出新的变化，适应新的环境和世界的发展。海南“开赌”绝对是一个效应最大化的政策，力助于中国经济可持续发展，也可以让中国在未来十年内拥有更多的资本，应对变化莫测的新世界。

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