空转的经济-中国经济权威分析报告
2025年初，国家统计局公布了2024年中国经济最终数据，全年GDP达到了134.9万亿，经济增长达到5%，成功实现了政府年初制定的目标，3月两会期间，政府再次确定2025年经济全年增长目标，同样为5%，预计将达到141万亿；而在数据的另一边，却是老百姓真实的生活，2024年，外资加速撤离中国，微软，日产，思科等国际知名企业纷纷不计成本的撤出中国市场；这一年，各地方政府纷纷带头削减支出，公务员降薪；这一年，企业相继裁员，失业潮席卷全国；这一年，超过1000万大学毕业生涌入就业市场，最终超过80%的人无奈成为自由职业者，无奈下选择滴滴、外卖等服务行业......百姓的财富加速缩水。
数据展现给我们的是火热的中国市场，同时也呈现出百姓生活的无奈。多年的经济研究告诉我，一定是哪里出了问题，才会造成这种GDP增长与百姓收入减少的悖论。带着这些疑虑，新年伊始，我们的团队深入中国经济的各行各业，走访知名互联网巨头，新兴产业领军者，杭州六小龙以及各地方政府的领导者，与他们深入交流、座谈，从中抽丝剥茧，找到问题的所在。由于身份的原因，我们在此不一一列举受访者，但是可以和大家保证，这其中包括资深互联网大佬，科技新贵，产业领军者，五大代表城市领导，以及中央财政部、智库专家、政策制定者等人。通过这些交流，结合数据分析，我们终于找到问题的症结。
现在通过我们缜密的分析，带你详细了解虚荣背后的真实中国。
一．数据分析
首先我们关注2024年数据，2024年全年GDP达到了历史性地新高，134.5万亿元人民币，同比增长5%；人民币兑美元汇率从年初的7.0-7.1区间，来到了年底的7.25-7.35区间，而在12月31日更是打响了以人民币汇率为基础的金融战争，当天汇率持续贬值，一度跌破7.36最终收于7.34，中国全年以美元计价的GDP最终定格为18.8万亿美元；2024年中国M2新增21.26万亿元，增速为7.3%；此外2024年末政府债务总额为82.1万亿元，包括国债34.57万亿以及地方政府债务47.54万亿元，全年新增债务8.96万亿元，其中利息支出 为3.1-4.54万亿元；
我们在看下2023年中国投资数据：全国固定资产投资（不含农户）：503036亿元，比上年增长3.0%；民间固定资产投资：253544亿元，比上年下降0.4%，扣除房地产开发投资，民间投资增长9.2%；2023年12月末，中国广义货币（M2）余额为292.27万亿，相比2022年新增发行人民币25.84万亿元。
2022年中国投资数据：全国固定资产投资（不含农户）：572138亿元，比上年增长5.1%；民间固定资产投资：310145亿元，比上年增长0.9%；2022年12月末，M2余额为266.43万亿，2021年M2数据暂未明确提供，但根据后续数据可推算出2022年新增发行人民币约28.14万亿元；2022年全年社会融资规模增量累计为32.01万亿元。
最后我们在关注国企央企规模：2021年，营业总收入755543.6亿元，同比增长18.5%，利润总额45164.8亿元，同比增长30.1%；2022年，营业总收入825967.4亿元，同比增长8.3%，利润总额43148.2亿元，同比下降5.1%；2023年，2023年中央企业实现营业收入857306万亿元；2024年，2023年中央企业实现营业收入92万亿元。
过去5年，国企央企占GDP比重逐年增加，从2020年的62%增加到2023年的68%，2024年将突破70%，平均增速为1.8%。
数据很复杂，老实讲，不利用数据分析模型，我们很难从中找到逻辑，甚至很多国家统计局自己公布的数据也前后不一致，存在很大误差。我们只能采用最大概率、最终公布的数据进行分析。这些数据中我们重点关注两个数据：
1. 央企规模数据。2024年国企、央企规模超过90万亿，占比GDP超过70%。
2. 2024年中国GDP同比增长5%，达到134.9万亿，比2023年增长8.85万亿，而全年新增债务为8.96万亿。
我们重点对这两组数据进行分析，首先国企、央企的规模。过去几年，国进民退成为中国经济发展的重点，国企央企的规模逐渐扩大，GDP中的贡献比率在逐年提高。2024年国企央企将突破90万亿大关，占GDP比重超过70%。来到了危险的区间，一旦国企央企比重来到了75%，管理的成本将超过所带来的收益，经济发展将遇到瓶颈。所以国企央企成长的速度和规模会逐渐趋缓。根据目前的增长趋势，我们通过人工智能模型推算，高达75%概率，只需要最多4，5年的时间，最终中国GDP将在160-170万亿人民币达到峰值。
其次，2024年中国虽然GDP增长了8.85万亿，但是同样债务也新增了8.96万亿，债务的规模超过了GDP的增长。所以，我们可以看出，2024年中国GDP增长更多的是依赖举债投资的结果，而投资的回报率已经低于了1%，即新增1元人民币的债务只能带动0.9元钱的GDP增长；央行开动印钞机，投放的货币除了偿还之前的债务，就是推动经济增长。这其中我们暂时忽略庞大的地方政府隐形债务，单纯考虑可以如表的债务。
数据告诉我们，中国GDP增长主要的原因是央行开动印钞机，印钱投资的结果；而GDP蛋糕最终的分配，却把财富聚集在极少数人群手中，这就是造成中国GDP高速增长，而老百姓生活却更加艰辛的主要原因。实际上，疫情之后，地方政府财政紧张，早就已经入不敷出，只能靠举债过日子。而央行推广的数字人民币业务，也只是中央政府收取的铸币税而已，降低了铸币的成本，这与清朝末年，政府在铜钱中参入杂质一个概念。全国超过80%的地方政府实现财政赤字。 经济外强中干，千疮百孔。
我们的调查走访显示，虽然各大上市公司去年财报依旧强筋，纷纷录得了疫情后最大规模的增长。不论是比亚迪、华为、小米等都取得了不错的成绩；而央企更是不用说，业绩也超过预期。这其中我们发现一个最重要的原因，就是所有这些产业都是依靠国家的补贴。去年财政部下发政策文件，促进消费，继续对家电、电子产品、新能源汽车等重点产业进行补贴。这也可以理解，在失去房地产重要收入之后，汽车和消费电子是中国消费的第二大和第三大支柱。所以对他们的补贴可以精准促进消费。而这些被补贴的企业也取得了不错的业绩，股价大幅上涨。现在我们逐渐了解到了中国经济增长背后的真正原因。一副画面逐渐清晰起来，呈现在我们的面前：
国家通过补贴，促进消费；补贴的资金来自新增的债务，即央行的印钞机；资金通过发放贷款以及直接参与交易的模式发放给企业，企业上缴部分税收，进入财政账户；整个流程老百姓完全没有参与其中，基本处于隔离在游戏圈之外，只是被欲望驱使被动参与的公仔；而创造出得财富被企业主、政府、权贵和国家瓜分。这就是雷军等全年个人财富暴增的主要原因。老百姓唯一享受到的就是新的产品，此外却要承担偿还债务的义务。国家的债务最终需要偿还的，不能一直依靠印钞，最终还是需要财政收入来偿还，财政主要的收入就是税收，而老百姓就是税收的主要纳税人。这些债务需要我们以及我们的下一代用更加辛苦的工作去偿还。中国的科技创新只是另外一个锦标赛的模式，与政府官员的锦标赛模式基本相同。通过海量的筛选，把利用镁光灯效应，打造科技英雄，吸引更多的人参与到这种锦标赛中，最终结果就是造成了更多的人力资源的浪费，无数大学生、研究生只能被迫从事服务行业，这不得不说是一种悲哀。
这就是中国经济增长而老百姓财富极速缩水的真正原因。老百姓并未真正参与到这场经济发展的闭环中，只是被动的参与其中，却需要承担更多的责任和义务。社保基数不断的上涨，速度远超最低工资。纳税金额逐渐提高，非税收性收入逐渐增加，这些都在无形中增加老百姓的生活压力。而这一切的根源就是中国延续40年的经济政策-供给型经济政策。
二．供给型经济政策
我们先来了解国家经济发展的三种模式。
国家的经济发展模式分为三种：即供给型经济发展模式、消费型经济发展模式、以及平衡型经济发展模式。供给型经济发展模式意在制造更多的产品，通过国际贸易等方式，输出全球市场，这种经济发展模式一般适用于发展中国家；消费型经济发展模式以消费需求驱动经济发展，这种模式一般适用于发达国家；而平衡型的经济发展模式即供给与需求相平衡，一般适用于封闭式的经济体以及小规模的经济体。中国目前采用的就是供给型的经济发展模式，即生产更多的产品，除了满足国内消费市场之外，也可以输出全球，利用中国产片低价的优势，占领全球市场。 供给型的经济模式最大的特点就是投资驱动的增长。所以，过去的几十年我们看到了中国的M2数据持续狂奔，已经超过了300万亿人民币。这种供给型经济政策有两大优势：
1. 最大限度掌握经济发展的可靠性和稳定性。消费依靠的是老百姓的购买意愿，而供给型经济发展模式更多的依靠企业可以生产产品的数量。只要投资到位，企业生产的数量就可以确定的，供给的规模就可以控制。这就给经济发展提供了最大限度的稳定性。这种稳定性是目前国家最需要的。不论老百姓的日常生活如何，收入如何，每年经济的增长都相对确定。可以提供最大的稳定性以及安全感。
2. 财富分配。这种供给型的经济政策另外一个优势是在财富分配过程中，特权阶级拥有优先占有权，可以率先分配社会总财富的蛋糕，而且拿走最大的一部分利润。中央政府的财政收入主要依靠的是企业纳税，企业纳税最主要的就是靠供投资的规模，生产产品的数量越多，就会缴纳更多的税收。而个人所得税并不是中央政府的主要财政收入来源。这种财富分配的模式注定了中央政府不需要给予老百姓更多的福利待遇，刺激他们的工作热情而实现最大规模的税收。中央政府可以直接开动印钞机，通过最简单的模式完成财富的分配，也实现了特权阶级的财富赚取。
过去四十年间，中国一直采用这种供给型的经济发展模式。我们看到了一个完整的经济发展模式。首先央行开动印钞机，向投入大量的货币；优先服务于央企、国企；之后央企、国企利用投资生产更多的产品，利用规模优势，价格优势向全球市场输出产品和服务；然后央企、国企通过投资完成经济发展目标，向中央政府完成税收。
这两种优势会让领导者拥有最大的安全感，短期内不必担心财政危机，而且还可以回馈少数的核心支持者。但是这种发展模式需要面对一个最大的问题就是国际政治危机。一旦世界与中国脱钩（类似与现在俄罗斯和西方国家之间的关系一样），那么中国生产出来的产品就无法推向全球市场。失去了全球市场，国内的需求早已经饱和，中国就无法通过这种继续扩大投资规模的模式发展经济，否则将面临严重的经济危机，最终会威胁到国家的安全，这种供给型的经济政策就将走到了尽头，目前中国经济正处于频临崩溃的边缘。
如果做个比喻的话，中国经济如同正在ICU抢救的病人，需要不停的注射吗啡，每次注射都会清醒一段时间；但是随着时间的推移，注射频率需要逐渐加大，剂量增加，但是效果却逐渐降低，清醒的时间越来越短......这正是目前的中国经济，基本全部依赖国家的财政补贴和货币政策。
中国经济迫切需要结构性的改革，只有这样才能继续稳固向前发展。
与此同时，美国的经济发展模式与中国正好相反。美国目前是以消费为主导的经济发展模式。上个世纪90年代克林顿推出的全球化政策，把制造业从美国迁移到中国，美国依靠消费推动经济的增长；同样经历了四十年的发展，美国以消费为主导的经济发展模式也走到了尽头。长期巨额的债务，让美国的全球影响力逐渐下降，积累了天量的债务。 全球化的成本已经远远大于收益，所以同样迫切需要经济转型。特朗普的关税政策实际上只是美国经济结构性改革必然的结果，只是他刺破经济泡沫，加速了经济的改革速度。实际上，特朗普的关税政策表面上是对中国施压，实际上也在逼迫中国进行经济结构性改革。世界在变化，中国也需要改变，否则刚刚崛起的帝国将再次陷入到危机之中......
三．如何破局
通过上述的数据分析与解读相信大家对中国经济有了一个最直观的感受。其实相比经济的窘境，中国面临更严重的是人口危机，这不单单是人口老龄化的问题，更严重的是急剧萎缩的人口数量。虽然根据国家统计局的数据显示，中国人口数量依然维持在14亿以上，但是通过我们实际的调查走访，发现实际人口远远低于这个数量。中国的人口被严重的高估了，不论是城市还是农村人口都在加速的萎缩。疫情造成最终的死亡人数我们无法知晓，同样我们也无法获取相关真实人口数据。但是，通过我们对三大运营商电话号码，常住地址等相关数据分析得到的结果，中国目前境内常住人口规模在12亿上下，这与官方的统计数据存在巨大的鸿沟。我们忽略数据的真伪，重点关注人口的趋势，不可否认的是出生人口在逐年下降，死亡人口逐年增加，人口老龄化严重，目前50岁以上人口超过3.5亿，占中国总人口比重超过了30%，这些都是影响中国经济发展最主要的因素。中国经济迫切需要破局，可行性方式只有两种：
1. 结构性经济改革。从原来以供给型为主的经济政策转变为供给需求平衡的经济政策。这就需要提高消费占GDP比重。不过这就需要国家对财富蛋糕进行重新的分配，提高老百姓的整体保障与福利待遇，老百姓的信心足了，自然就愿意消费。其实这就是过去几十年西方国家走过的路，尤其是北欧国家，走上了高福利国家的道路。包括征收高额的税收，不单单是企业所得税，还有遗产税、资本利得税等等；这就不可避免的走向民主的道路，参考的案例就是我们临近的台湾；此外，另一种模式就是对党内进行改革，重要改革派人士，政党分家，参考模式就是越南的改革模式。不论那种模式，最终都需要习近平放弃手中的权力，这也是改革最大的难点与痛点。有时不单涉及习近平个人的利益，更有可能涉及党的根本利益。所以综合考虑这种方案具体的可行性很低。
2. 武统台湾。既然第一种方案可行性甚低，我们只能寻找第二种可能性的方案，即从习近平和党的根本利益出发，寻找解决方案。唯一摆在他面前可行的就是战争，即对台湾的武统。战争一旦启动，开启的就是战争经济学的模式，因为战争的需要，会创造出巨大的需求，从而再次刺激频临死亡的经济。战争的结果不重要，胜利固然很好，中国可以控制台湾海峡，立足南海，威慑美国的太平洋利益。同时，台湾的半导体等产业都是中国经济发展所急需的资源，所以战争一旦取胜，中国必然成为真正的东方帝国，有机会重现乾隆盛世；而就算失败，深陷其中，也可以缓解国内经济发展的压力，凝聚人心，再次紧缩，牺牲一代人，重新集结，蓄势待发。不论那种结果，对习近平和党都是最佳的解决方案。
所以，综上所述，习近平大概率会选择第二条武统台湾的路线。实际上，这几年所有的发展趋势，都在为武统台湾做着最后的准备。
四．习近平的选择
面对特朗普关税政策冲击，中国选择了直面竞争，同等对抗。实际上， 特朗普却在无形中帮助了习近平，解决了他的问题。政府可以掩盖中国经济发展的真相，而将所有经济问题全部归咎于特朗普的疯狂打压，激发民族主义势气，凝聚民族爱国之心。这无疑缓解了他在国内面对的各种质疑和问题。首先我们从两个方面分析习近平在国内面对的政治压力：
1. 改革派与保守派之争。政治局常委中，目前基本全是习近平的亲信，全部属于保守派，改革派已经彻底失去了权势，只剩下唯一的代表胡春华。目前国家运作的模式属于危机管理模式，不同于以往的常规模式，中央高度集权，习近平个人也高度集权。这一方面是对地方的不信任，另一方面也对所有官员持有怀疑的态度。只有高度的集权才能增加他的安全感。特朗普的关税势必会加大改革派的声音，促使他放权以及结构性改革。
短期内，习近平会进行适当的妥协，但是绝对不会进行彻底的改革，这虽然对国家发展有利，但是将严重影响他的个人利益。我们处于历史之中，身临其境，见证着历史，也书写着历史。所以我们无法感受历史，当我们用三十年之后的视角看待今天的历史，会对现在有如何的评价？正如我们现在看待毛泽东一样。在三十年后的那代人心中，习近平这段历史留下的只有疫情、脱钩、集权、以及打破常规的连任。这些事项没有一个是正面信息，他的历史定位将远低于江泽民、胡锦涛。这是他现在所不能接受的现实。唯一可以扭转他历史地位的机会只剩下一个，就是收复台湾。只有收复台湾，他的历史定位才会上升到毛泽东的高度，确保他后代的平安。否则，后世一定会对他进行历史清算，危及他的后代。
2. 军中力量。军队对习近平来说是最重要的武器。只有牢牢的掌控军队，才能确保自己政治生涯的安全。军中同样存在两派，主战派激进与保守派谈判派。目前这两派在军中的势力不相上下，这也是习近平近两年一直对军队进行洗牌、清洗的主要原因。首先我们要了解一个重要的信息，军队作为国家的守护者，属于非经营性机构，所有的收入全部来自财政拨款。这两年虽然军队开销始终维持在7%的速度增长，但是由于中国GDP整体规模的增加，军费实际上也在逐年增加。正是由于军队没有经营性收入，所以军队的资产负债表非常简单、清楚，不存在任何造假的空间。任何的贪污、腐败必然留下痕迹，唯一的机会就只有战争，这就是所谓的“枪炮一响，黄金万两”的意思。主战派一些人生活奢靡、腐败，所以他们迫切需要战争平衡财务状况，为自己脱身。
相反，保守派一般都是新提拔上来的负责人，他们清楚军队的真实状况，担心一旦开战中国恐怕成为下一个俄罗斯，深陷其中。这种担心是很正常的，毕竟自从上个世纪80年代末的中越自卫反击战之后，中国再也没有参与过任何大规模的战争。战士也从原来的70后、80后、变成了现在90后、00后，四代人的时间，中国的经济高速发展，人们的思想也在改变，战士们真正的战斗力如何始终是一个未知之数。最简单的例子就是朝鲜，他们还是军事化的国家，但是在俄乌战场上，并未表现出超然的实力。这也让保守派对我们的战士能力存在疑惑。虽然科技高速发展，核武器成为常规，但是被世界所限制，只存在理论上的威慑作用，现在的战争，归根结底还是战士综合能力的战争，这正是俄乌战争提供给我们的经验。这也正是习近平最担心的事情，也是迟迟未对台湾采取行动的主要原因。
3. 习近平的选择。特朗普为习近平提供了最佳的时间，采取行动，对内可以转移民众的注意力，凝聚民族力量。对外，就算战争最终结果如同俄罗斯一样，陷入苦战，也可以把矛头全部指向美国，与俄罗斯深度捆绑结盟，共同对抗美国。不论哪种结果，都将有助于他的统治，而无需担心外界的压力。而对于美国的措施，其实可以采用一贯的做法，毕竟是流水的总统，不变的习近平。只要时间足够长，挨过了特朗普的四年，提前布局，甚至可以利用资本影响选举，与下一任总统处理好关系，自然可以解决中美关系。就算下一任不行，还可以在下一任，总会等到友善的朋友。但是，习近平缺少的也是时间，我们按照他在坐一届，即2033年，或者在多5年2038年，超80岁的高龄依然在位，可是总有一天他需要退休，需要休息，谁来接替他？是否会对他的政策进行清算和否定，这些才是他现在最关心的问题。所以，只有最大程度上确保自己及其后代的安全才是他目前最关注的事情。只有把自己的地位上升到毛主席的高度，才有机会让后人就算有心也无力清算，毕竟高度已经上升的历史级别，对他的否定就是对党的否定，任何后继者都不可能冒天下之大不韪而采取行动。所以，我们把中国对台湾的“武统”从原来60%的概率提高到70%，即未来3年内，对台战争概率超70%。
我们来到了文章的结尾部分，有很多话想说，但是又不知道该如何说起。也许很多人看到这篇文章，深入了解了中国经济的发展模式，会有一些伤悲、甚至无法接受。这也是我们最开始进行数据分析以及深入调查后的第一反应。但是，我们不得不接受这样的一个现实，政治是现实主义的，永远不要把政治想得太过美好和乐观。对国家好的不一定对领导人有利，只有人民的利益、国家的利益、甚至领导人的利益相同时，才能形成合力，最终事情才会成功。否则，任何的分裂，都无法形成合力，都会成为经济发展的阻碍。
这就是我们现在面临的主要问题。我们知道路在何方，但是由于阻力太大，我们无法达到那个目标，只能接受现实，即我们离那个目标越走越远......也许对我们这一代，甚至我们父辈影响不大了，毕竟我们已经走下历史的舞台。真正受到影响的是我们的孩子，那些00后，10后，甚至20后，他们不得不承担起我们这一辈的债务。辛苦你们了。此外，理论上来说，中国资产的任何一次刺激后的反弹，都是最佳的卖点，长期看，只要中国经济不进行结构性改革，做空中国都会获得巨额的收益。
这就是中国经济的真实写照，空转的经济......
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