士丹利周记｜Tesla，点止造车咁简单

Tesla 刚刚公布了 2024 年第三季的业绩，净利润约为 21.7 亿美元，同比增长 17%，营业利润率达 10.8%，高于去年同期的 7.6%。虽然无法与台积电 101 亿美元的净利润相比，但在汽车制造业中，Tesla 已站上了领先地位。

我一直对 Tesla这间公司 抱有极大的热情，其创办人 Elon Musk 和 Apple 的 Steve Jobs 一样，将对科技的激情与企业家的视野完美结合。在长期亏损的研发投入后，Tesla 终于在 2020 年首次全年盈利，成为公司发展的重要转捩点。自那时起，Tesla 的第三季度收益稳定增长，显示出其市场竞争力的持续提升。

Tesla 的成功不仅颠覆了人们对传统汽车制造业的认知，还以入侵者的姿态打破行业壁垒。经过 20 年的努力，Tesla 在竞争激烈的汽车市场中屹立不倒。然而，我曾与不少朋友讨论 Tesla 的未来时，他们大多认为电动车行业竞争激烈，价格将持续下降，最终导致盈利下滑，因此对 Tesla 的前景并不看好。

但若细心观察 Tesla 的收入结构和潜在产品，便能发现它早已超越了传统汽车制造的范畴，成为一间高科技企业，如同 Apple 一样。除了汽车制造外，Tesla 的储能业务（Megapacks 和 Powerwall）已占公司总收入超过 10%，并以每年 50% 的速度增长。该业务采用磷酸铁锂电池，结合储能模组、逆变器与热系统，主要应用于商场及服务区等商用场景。随著电池成本下降和可再生能源的快速普及，再加上各国政府的激励措施，储能市场前景无限。

Tesla 上海的储能超级工厂预计将于明年第一季投产，年产量可达 1 万台，与加州工厂规模相当，储能规模将达到 40GWh。这意味著 Tesla 的储能业务在 2025 年将迎来更快的增长。

此外，Tesla 在研发中的潜在产品同样令人期待。今年发布的Cybertruck、Cybercab自动驾驶的士、Robovan、Tesla Semis以及第三代机械人Optimus已经引起市场关注。全自动驾驶系统 FSD 也已更新至 12.5.6.1 版，能在繁忙街道上实现完全自动驾驶。预计到明年，FSD 的安全性将超越人类司机。

Tesla 的 FSD 也与其他电动车公司的技术大不相同。许多竞争对手如 Waymo 和中国的萝卜快跑依赖高清地图和 LiDAR 雷达，而 Tesla 则主要依靠车载镜头来识别路面标志和交通状况，跟人类一样。经过 20 年的数据收集，学习Tesla用家的驾驶技巧，利用超级电脑 Dojo的AI 训练系统，进一步提升自动驾驶能力。为了加速培训，Tesla 最近购买了 10 万颗 Nvidia H200 Blackwell GPU，并仅用 19 天完成了 xAI 超级电脑的设置，展示了它在技术上的绝对领先。

试想想，五年后若 Cybercab 自动驾驶的士取代大量的士司机，Semis 取代货车司机，甚至 Optimus 机械人取代家庭佣工，这些变革所带来的经济效益将是难以估量的。

这就是我对 Tesla 远景的信心所在，科技将持续改变我们的生活方式，而 Tesla 将在这个变革中扮演重要角色。

21/10/2024–27/10/2024