英特尔短视近利 基辛格被逼下台

英特尔短视近利 基辛格被逼下台
《泰国世界日报社论》
面对AI转型困难、业绩亏损、被竞争对手压制，英特尔执行长基辛格(Pat Gelsinger)上个月在财报电话会议中还充满干劲，声称业务正在取得进展，然而12月才刚开始，他就被逼，宣告退休。英特尔董事会同时任命担任财务长辛斯纳(David Zinsner)以及产品部门执行长霍特豪斯(Michelle Johnston Holthaus)为临时共同执行长，开始寻找新CEO。

作为英特尔40多年的老兵，基辛格在四年前临危受命接下执行长，制订出雄心勃勃的计划，全力投入先进制程研发。虽然英特尔技术在他领导下有了显著的进步，但公司业绩和股价却朝著相反的方向发展。英特尔董事会的耐性也在他无力扭转颓势的过程中消耗殆尽。由于董事会倾向于以快速转亏为盈为目标，双方冲突升级。

基辛格于2021年回归担任CEO，当时被认为是英特尔的「救世主」，他目标放在帮助英特尔重振代工业务、夺回晶片制造业「前段班」地位。因此全力研发先进制程、争取「晶片法」(Chips Act) 补助，成为他近四年来的工作重点。基辛格的开发先进制程策略，都押注在研发18A制程，与台积电和三星电子展开直接竞争。根据他的复兴策略，他打算扩大英特尔的制造业务，包括在俄亥俄州建造一个庞大的晶片厂。

虽然在基辛格的领导下，英特尔的技术有了显著的进步，估计明年就可追上台积电，但在争取补贴、销售业绩和股价表现方面，一直举步维艰。

商务部11月底确定根据「晶片法」向英特尔提供直接资助78.65亿美元，低于最初宣布的85亿美元。另一方面，人工智慧(AI)重要性日益提升，英特尔落后的状态更为明显，不仅此领域几乎完全缺席，就连其核心中央处理器(CPU)市占率也快速流失给竞争对手AMD。

这种困境清楚体现在业绩上，英特尔第二季意外亏损，并发布悲观的销售财测，还暂停了1992年以来一直支付的股利。为了控制成本，裁员15%，导致更多投资人的猜疑，英特尔股价暴跌，市值流失一半以上。

英特尔董事会逼基辛格离职，代表公司策略的重大的转变：「先进制程」被叫停。以新任临时共同CEO人选来看更是明显：辛斯纳的职责是监督最近的成本削减工作，霍特豪斯的专长在产品销售，他们都没有像基辛格那样的技术专长。这样的任命编组，可确定该公司将分拆制造业务。

分拆的优点在于：公司可以专注于为PC、资料中心和AI设计电脑晶片，为特定市场提供更先进的晶片。英特尔代工部门(Intel Foundry)可以自由地吸引这些竞争对手作为潜在客户，提供英特尔自己的工厂来为这些公司制造晶片。还可以寻求外部投资或借入巨额资金，而不会让英特尔产品部门(Intel Products)背负数十亿美元的债务。

不过，分拆的缺点在于英特尔依然面临不小挑战：开发先进制程需要新的支出，英特尔董事会受不了长期亏损而逼走基辛格，证明它不会支持烧钱的项目。

此外，英特尔虽是晶片封装和设计方面的创新者，仍掌握PC和伺服器市占率高达三分之二的X86处理器，但此处理器在资料中心的重要性愈来愈小，英特尔无法像2010年代那样靠X86 CPU获取巨额利润。

作为一家企业，董事会向股东负责是天经地义，没有太多企业和投资人能够忍受长期亏损。但如果目标明确、策略得当，有时就应当放手让执行者去做。英特尔的人事更迭反映出一家企业在面对长期战略目标和短期业绩表现之间的取舍。基辛格的离职只能说明英特尔董事会想在财报上止血，而退出先进制程之列。

短期的三、五年内，英特尔可能很快就因分拆代工部门，让财报迅速出现黑字。但把眼光放长到未来10年、20年，在台积电和三星电子继续雄霸晶片制造领域时，英特尔是否会沦落成一家二流甚至三流的晶片供应商，时间将会给出最好的答案。