升息对股市有什么影响?美台利差会影响什么?趁早搞懂少走冤枉路

升息在台湾跟美国指的是不同息，台湾是重贴现率，而美国是拆放利率，但其实两者都是影响了资金借贷的成本。

如果银行放款利率比较低，企业与投资人就会乐于从银行借贷出来投资，反之，当利率升高了，大家就会倾向把资产卖出还给银行。

这是因为相对于银行存款，不论是不动产、股票、债券都有较高的风险，因此投资人会要求较高的风险溢酬，但如果利率改变了，投资人就会重新评估把钱放在哪里比较划算。

当升息时，银行利率升高了，因为风险溢酬=资产预期报酬率－无风险利率(银行利率)，相当于风险溢酬降低了，投资人便会倾向把钱放回银行。

当投资人相继卖出资产后，资产价格变低了，相当于预期报酬率升高，渐渐会回到新的平衡状态。

因此我们常会听到一个说法，升息是收回市场流动性，或是收拢资金，并不是央行真的有收回或是收拢的动作，而是借由市场自然的流动，让资金回到银行。

搞懂了升息的意思，你可能会很好奇，新闻一直说台美利差扩大会影响股市，具体又是怎么影响呢？

其实跟上面的原理如出一辙，当美国的无风险利率高于台湾时，具有跨国投资能力的投资人，一定会选择把钱放美国的银行而非台湾的。

原本放在台湾的风险资产，如果想换成无风险资产，会优先转往美国，而本来存在台湾银行的钱，当然也就更有动力汇往美国，结果就是资金会从台湾汇出。

这种情况下，台湾的资金变少了，资产的价格也就持续下跌，直到再一次到达新的平衡为止。

简单来说，因为资金的流出，会使台湾股票的评价（本益比）降低。

但像是台积电这种，做跨国买卖但以台币计价的，在资金汇出台币贬值的状况下，会让获利因为汇率而有所成长。

别看汇率的跳动可能就是正负5%而已，但在台湾的薪资都是台币计价，东西卖去美国却是收美金，汇率的影响可以差到20%以上。

简单总结一下，台美利差扩大，会造成台湾股票的评价(本益比)降低，但同时也会使大部分的权值股有汇率的红利，因此倒也未必会造成股票下跌。

最近的金融调整一件接著一件，你是不是也眼花缭乱了呢，其实只要记得一点：美国的升息不会是常态、台美的利差也终会过去、享受的汇兑利益也有一天会因为台币升值而损失。

散户的优势在于，资金可以久放，也不用理未实现损益，不会有投资人或上司叫你”做点什么”，所以我们大可以让投资回归本质，买进并持有好公司，让公司的成长带动你资产的增长。