股市的波动不会相同，但背后的人性却会一致，没人可以预测人性，你需要更有效的投资方式

我们知道股价代表了市场的共识，举例来说一支股票从100跌到90，代表了在100时觉得贵的人多，觉得便宜的少，股价才会下跌，跌到了90时大致取得共识，觉得便宜的都买到了，觉得贵的都卖出了，因为股价会在90附近盘整。

问题来了，为什么有的股票昨天大跌今天又大涨呢，昨天才取得了「共识」今天又有新的共识吗?当你每天为涨跌找理由时，很快会发现这等自相矛盾的状况，事实短期的波动与人性比较相关，而人性是综合了相当多因素所以难以预测，凭一己之力基本上是找不到理由的。

首先要先知道，市场里不是只有基本面分析一种流派，其他还有技术分析、动能派、消息派等等。

前两者基本上跟基本面比较无关暂且不提，消息大多是跟基本面息息相关的，例如取得供应炼的订单、涨价题材、缺货等等，除了少数经营权之争的消息外，会影响股价的都是从消息推导营收/获利会上升/下降而成的。

虽然重大消息在证券交易法有规定，知悉者一定时间不得进行交易，但我们从过往种种案例就知道，老是会有人先知道并反映在价格上，只是这也不是必胜法。

相对于消息对基本面的影响，短期股价影响更大的反而是市场的反应，一个利多新闻出现当下股价没什么反应，可能过几天新闻换句话说再发一篇就造成股价的大涨。

因此牛顿曾说「我可以计算天体的运行，却无法计算人性的疯狂」，这句话的启发是，牛顿已经是当代最厉害的数学模型家，如果连他都无法，大概也没其他人做得到了。

经过了这一两百年电脑的发展，我认为现在还是无法，以后也无法，因为变数实在太多，任何科学预测模型最重要的都是背景数据，但人的行为难以量化。

举例来说，怎么知道市场上基本派的人数有多少、动能派又有多少，也有人是混合使用，甚至有些人是随兴所致；有些人是持股者，有些是潜在交易人，有的人最近缺钱要变现，有的人根本已经忘了帐户中有这支股票。

因此光要取得背景数据就已经是天方夜谭。但还不只如此，资产与市场的影响成正比，因此还得将资产加权进去，如此或许可以形成一个有意义的预测模型。就算真的有人利用了不为人知的黑科技，达成上述不可思议的成果，也别忘了人是会变的。

每个人随时都在接收新知，过往的损益也会影响之后的执行，因此在变动的状态下，整体预测难度会比气象预报难了数个量级。

既然预测市场这么难，难道我们就要放弃努力吗。

是的，正因为预测太难，与其试著去找到突破，不如选择更有C/P值的做法。

投资不是在做学问，学问是建构在知识可以传承，所以牛顿会说他是站在巨人的肩膀上，每个学者就算没做出成果也是为科学贡献了一份心力。个人投资则是只对自己负责，所以你的研究就是自己使用，探索出新的预测法不会有人知道(知道的话就会被有效性吞噬)，之后也不会有其他人站在你的肩膀上继续发展。

投资不是在追求梦想或是成就感，赚了钱会有成就感，但是目的是赚钱不是成就感。

所以投资上最重要的是取得获利，如果你可以靠第六感预测短期波动，而且实质获利，那当然可以继续执行。

但如果你没天赋异禀，不如在一开始就选择理论上预测度比较高的方式，例如预计持股超过一年以上的产业分析、指数化投资等等。