市场下行时，亚洲投资者怎样部署？

亚洲各地投资者正对全球股市的持续低迷感到忧心忡忡。特别是在新加坡这个全民投资的国家，最近的市场调整正成为一些投资者担忧的源头。

大行分析师们建议现在应持有更多现金，或者使用期权来做长线，而不是购买股票，以限制整体市场风险，这对许多亚洲股票市场参与者来说是一个关键时刻。在普遍的 「风险厌恶 」情绪中，各大银行正借此机会提醒我们，黄金在 「数千年来 」作为储存价值的用处。

实际上，在3月7日的亚洲交易时段，黄金现货价格达到了2020年以来的最高点（超过2,000美元）。这无疑是风险厌恶情绪在市场参与者中蔓延的标志。这究竟是一种恐慌性的短期反应，还是从股票转向贵金属的长期趋势的开始，还有待观察。

不过，并不是每个人都投资于黄金。对于依靠股票投资组合来实现退休计划的亚洲投资者来说，强劲的贵金属表现将是一个小小的助力。幸运的是，那些具有较长期前景和风险承受能力的人，在某些情况下正在抓住机会买入下跌的股票。

如果你的退休日期是15年或更久以后，你也许可以不用太担心市场暂时的下行。这句话说起来虽然很容易，但当你看到你辛苦赚来的积蓄在贬值时，实践就要困难得多。尽管如此，对于那些有勇气并有现金可用的人来说，ETF投资者可能有机乘许久未见的低水买入主要指数。

对于那些担心股票风险的人来说，期权策略可能开始显得相当诱人。使用期权而不是直接持有股票的想法可能更适合有经验的投资者，但这是非常合理的，因为你的潜在损失有一个上限。如果你买的期权，合约到期后没有价值，而一家公司的股票在极端情况下可以归零。

那些对全球股票看法仍积极并希望将其纳入投资组合，但对在市场低迷期间仅持股票感到紧张的人，即中短期的投资者，最感兴趣这种策略。另一种策略是使用「套期保值 」或对冲策略，且同时直接投资股票。使用这种期权策略的好处必须与其杠杆成本相权衡。要始终确保你的总潜在风险，而不仅仅是你的孖展成本。例如，如果你使用的策略是卖出看跌期权来收取溢价，而不打算实际购买相关股票，那么在重大市场变动时，如果只看孖展成本，就有可能过度暴露在风险下；如果价格突然暴跌，这可能导致孖展追加。

并非所有的投资者都能自如地使用期权等产品；记住在熊市中保护自己的方法不止一种，如果我们确实在熊市的话，而购买黄金ETF等简单的策略也能对糟糕的股票收益提供护城河。我建议用以下方式来看待你的投资组合：如果我现有的全部投资都换成现金，我是否会以目前的投资策略来部署它？如果你对这个问题的回答是 「不是」，那就是时候做一些改变了。