投资者是否正处于新的大宗商品超级周期？

随著科技股持续股价调整，我们是否会经历新的一轮大宗商品超级周期(Super Cycle)？一些分析师认为，目前与大宗商品挂钩的货币正强势，铁矿石与石油价格上涨，这些迹象表明当下可能是一个大浪的起始点。

2月24日后，俄乌冲突可能会加剧这一转变，该冲突已经导致几种关键商品价格的跃升。农业商品尤其受影响，譬如小麦和葵花籽油（其中80%原产于俄罗斯和乌克兰俄罗斯）。

亚洲供应商比如印度已经开始加紧生产，以满足南美小麦种植区干旱现象造成的短缺。由于欧洲粮仓现在正处于全面战争之中，因此地区和全球性的粮食需求市场对于亚洲的玉米和小麦供应商的依赖性将会增加。在许多亚洲国家，玉米历史上一直是动物饲料中更受欢迎的谷物。然而，2021年玉米价格过高导致中国和韩国回归小麦。这种额外的小麦产能是否可以保持，供应新的欧洲和美国出口市场？

在经历了“穷一月”之后，科技股与其他风险资产一起经历了戏剧性抛售。在最近黄金价格飙升的背景下，对于还记得上一个大宗商品超级周期的亚洲投资者来说，所有的事情看起来都分外眼熟：大宗商品价格上涨，尤其农产品和能源，油价狂涨，科技股轮番下跌，黄金价格上涨。投资者应该开始 “倒转地球”，准备好进入一个过去15年中完全不同的新思路。

回顾2000-2008年间超级周期的起始阶段，国防军工股表现最为突出。而今天的亚洲国家正开始国防采购，重新关注国防问题，正可能反应了同样投资环境的回归。已有国家做出相关行动：就在本月，印尼已经确认会从法国和美国购买新式喷气机。

尽管有一些股评人认为，亚洲股市在目前的危机中风险较低，但富国银行和盛宝银行的分析师却警告，因预计股市将进一步下跌，市场应当持谨慎态度，亚洲投资者必须对提高大宗商品投资回报或是“捞底”行为 的潜在后果保持清醒。