信貸市場報喜點報憂：樓按回暖與私貸博弈的雙重態勢
信貸市場報喜點報憂：樓按回暖與私貸博弈的雙重態勢
近期的信貸市場頗有「柳暗花明」之勢，樓市估價的持續回升像一劑強心針，讓沉寂多年的樓按財務公司紛紛重返戰場。近兩三個月，不少此前觀望的機構陸續入局，市場熱度明顯升溫。但與過去不同的是，這次行家們顯得更為理性——不再陷入「價低者得」的惡性競爭，反而形成了相對克制的利率共識。
為何會有這樣的轉變？回溯幾年前的慘痛教訓便知曉：當年為搶佔頭按市場，部分財務公司將年利率壓至6厘，幾乎與銀行3.25%的基準利率持平。看似搶到了客源，卻忽視了潛在的系統性風險。隨後四年經濟波動引發樓市下滑超40%，那些依賴低利率擴張的機構頓時陷入被動——抵押物貶值、還款能力下降，再精細的計算也敵不過市場巨震，最終淪為輸家。如今重新入局的「金主們」顯然吸取了教訓，近期不少人向我打聽同行利率、按揭成數時，關心的不僅是「如何搶生意」，更多是「怎樣平衡風險」。
其實信貸行業的本質從來不是「用低價綁住客戶」，而是為客戶提供周轉空間。無論樓按還是其他貸款，客戶來財務公司是為了「喘口氣」——快則半年渡過難關，慢則兩年調整週期。若一味壓低利率，看似讓利於客戶，實則可能因利潤太薄而難以為繼，最終反而無法提供穩定服務。因此，在市場波動中找到利率的「安全中樞」，比盲目殺價更重要。這點共識的形成，或許是樓按市場回暖中最值得欣慰的變化。
樓按市場顯現理性回暖之際，無抵押私人貸款市場的走勢則更需細細拆解。判斷私貸市場是否向好，不能憑感覺，更不能靠「賭博心態」，而要回歸數據與邏輯。做私貸生意的核心在於「先知先覺」——別人猶豫時敢佈局，才能喝到「頭啖湯」；但盲目冒進，則可能踩中風險暗礁。
行內有「信知通」系統的機構，可以實時追蹤行業動態；沒有參與的，則可關注公司註冊處的公開數據。好在今年8月起，公司註冊處開始透明化「向持牌放債人收集的業務數據」，其中壞賬率始終穩定在8%以內，屬於健康區間。這一數據背後，是行業對「清數」業務的精細化運作——即針對有還款困難的客戶，通過債務重組等方式幫助其渡過難關。
過去「清數」業務幾乎被五大財務公司壟斷，他們憑藉龐大的客戶基數和數據積累，精准篩選適合的服務對象：比如聚焦有穩定職業的中年群體，這類客戶收入相對穩定，只是短期資金鏈緊張，重組後還款概率更高。但近年隨着網貸機構崛起，私貸市場的格局正在改變。網貸平台憑藉數字化優勢，快速切入年輕人市場——畢竟對習慣手機操作的年輕人來說，線上申請比跑門店更便捷。
這是否意味着傳統財務公司會被邊緣化？未必。去年曾有行家問我如何看待網貸的衝擊，我的判斷是：網貸的「年輕化優勢」需要時間兌現，真正的市場爆發或許要等到2028-2029年，當更習慣數字生活的新世代成為借貸主力時才會到來。眼下網貸機構若想短期打開局面，可能需要更靈活的策略——比如先以低息分期產品吸引年輕客戶，再逐步推薦其他類型的私貸，通過利率分層實現客戶價值挖掘。這種模式若運用得當，確實可能分流傳統機構的客源，但也會倒逼傳統玩家加速數字化轉型，最終推動整個私貸市場的服務升級。
無論樓按市場的理性回暖，還是私貸領域的新舊博弈，本質上都是信貸行業適應經濟周期的自我調整。樓市回暖帶來的機會值得把握，但「低價搶客」的老路不能重走；私貸市場的新變量需要關注，但盲目跟風或固步自封都非良策。對財務公司而言，真正的生存之道在於：既看懂數據背後的風險信號，也摸準客戶真實的周轉需求，在「賺錢」與「幫人渡難關」之間找到平衡。畢竟，信貸業的價值從來不只是資金的流通，更是給市場和個人一個「喘息後再出發」的機會——這或許是報喜報憂之外，更該被銘記的行業底色。
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作者 : Jason Chan （易風）信貸行業專欄作家及環聯放債人信貸風險管理榮譽客席講師
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